一、基本情況對比

滌綸根據形態結構特征可分為滌綸長絲和滌綸短纖，其中滌綸短纖是由聚酯(即聚對苯二甲酸乙二醇酯，簡稱PET，由PTA和MEG聚合而成)再紡成絲束切斷后得到的纖維。滌綸短纖產品長度在幾厘米和幾十厘米之間，根據不同的加工要求可細分為棉型、毛型、麻型和絲型。

滌綸短纖維行業中，上市企業江蘇華西村股份有限公司于1999年8月在深圳證券交易所掛牌上市交易。公司控股股東為江蘇華西集團有限公司，占公司股份比例40.59%。公司目前主要從事滌綸化纖的研發、生產和銷售、石化倉儲業務及對外投資業務。紡織化纖業務為公司收入主要來源，主要產品為滌綸短纖維。

優彩環保資源科技股份有限公司專業從事紡織及相關資源的循環再生利用，開發與生產先進的差別化功能化纖維新材料，屬于循環經濟與纖維新材料領域。公司主營業務為滌綸纖維及其制品的研發、生產、銷售，主要產品包括再生有色滌綸短纖維、低熔點滌綸短纖維和滌綸非織造布等。

華西股份vs優彩資源基本情況對比

資料來源：企查查、智研咨詢整理

二、經營情況對比

1、總營業收入對比

滌綸短纖是我國化學纖維中的第二大品種，我國目前是全球最大的滌綸短纖生產國和消費國。盡管前幾年滌綸短纖行業的產能增長相對緩慢，但是近兩年，行業也開始進入產能快速擴張期。而且，本輪產能擴張體現出一個明顯特點，多家滌綸長絲龍頭企業都開始不約而同地涉足滌綸短纖；從近幾年兩家企業總營收來看，兩家企業的總營收都在2020年出現下降，而在2021年恢復增長，同時華西股份的總營業收入始終高于優彩資源，2021年華西股份、優彩資源各自的總營收分別為24.18億元以及16.2億元。2022上半年各自的總營收分別為14.77億元以及9.5億元。

2019-2022年上半年中國滌綸短纖維行業重點企業總營業收入(億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2、總營業成本對比

從兩家企業營業成本來看，華西股份的營業成本從2019年的29.66億元下降到2021年的21.52億元，優彩資源的營業成本從2019年的15.44億元下降到2021年的14.17億元；2022年上半年各自的營業成本分別為13.69億元以及8.71億元。

2019-2022年上半年中國滌綸短纖維行業重點企業總營業成本(億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

3、滌綸短纖維營業收入對比

前幾年國內滌綸短纖維產能產量處于快速發展期，而后因存在需求下降與產能增長的反差，滌綸短纖維供應過剩，價格下行，行業進入緩慢增長期。近年來，滌綸短纖維逐漸替代棉花，其應用領域得到拓寬，其表觀消費量也保持一定增長，國內滌綸短纖維行業又出現新一輪擴產；從2019-2021年華西股份及優彩資源的滌綸短纖維營收來看，兩家企業滌綸短纖維的營業收入受疫情影響，呈現先下降后上漲的趨勢，2021年該業務各自的營收分別為21.83億元以及14.97億元。

2019-2021年中國重點企業滌綸短纖維營業收入(億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

4、滌綸短纖維營業成本對比

兩家企業的滌綸短纖維的營業成本也是呈現先下降后上漲的趨勢，2021年華西股份、優彩資源的滌綸短纖維營業成本分別為20.69億元、13.01億元。

2019-2021年中國重點企業滌綸短纖維占營業成本（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

5、滌綸短纖維毛利率對比

對比華西股份和優彩資源滌綸短纖維業務毛利率情況，優彩資源該業務的毛利率始終高于華西股份。2021年，華西股份、優彩資源各自的毛利率分別為5.2%以及13.1%。

2019-2021年中國重點企業滌綸短纖維毛利率

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《中國滌綸短絲行業競爭現狀及投資決策建議報告》

三、產銷、庫存情況對比

主要受“能耗雙控”等政策的影響，2021年華西股份滌綸短纖維產量較上年度有所下降，華西股份2021年的產銷量分別為358753噸以及351670噸；而優彩資源2021年滌綸短纖維產銷量出現增長，分別為252712噸以及242014噸；華西股份的產銷量遠遠高于優彩資源。

2019-2021年華西股份滌綸短纖維產銷量（噸）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2019-2021年優彩資源滌綸短纖維產銷量以及庫存量（噸）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

四、研發投入情況對比

從研發投入金額情況來看，兩家企業研發投入的金額整體增多，2021年各自的研發投入金額為0.1億元以及0.6億元；從研發投入占比來看，2021年各自的研發投入占比為0.4%以及3.7%。

2019-2021年中國滌綸短纖維行業重點企業研發投入金額(億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2019-2021年中國滌綸短纖維行業重點企業研發投入占比

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

五、結論

從經營各項指標來看，華西股份滌綸短纖維業務營業收入要高于優彩資源，但是毛利率表現不如優彩資源；其中華西股份滌綸短纖維產銷量也高于優彩資源。

華西股份vs優彩資源主要指標對比

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國滌綸短纖行業發展動態及投資方向研究報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。